SNP (OMV PETROM S.A.) a anuntat rezultatele preliminare operationale pentru T3 2022, ilustrand o scadere relativa a productiei si volumului de vanzari, pe fondul unei situatii macroeconomice slabe si a unei crize de energie in Europa. Preturile la energie se mentin ridicate, in timp ce europenii se discuta deja masuri de economisire a acesteia, pentru a trece cu bine sezonul rece.

Sector

Sectorul energetic in Europa ramane a fi unul tensionat si in plina pregatire pentru perioada rece. Conform celor mai recente date, UE a reusit umplerea a cca. 91.2% din depozitele sale de gaze, ceea ce ar acoperi la moment aproximativ 26.9% din consumul anual. Romania a reusit sa acopere 89% din totallul spatiilor de depozitare, adica 25.5% din consumul anual al tarii. 

In acest timp, pretul la gazele naturale in Europa a coborat la minimul ultimelor 3 luni, in contextul in care tarile inlocuiesc gazele naturale rusesti cu cele lichefiate ("GNL"). Astfel, importurile de GNL se afla la cel mai ridicat nivel sezonier din 2016, potrivit datelor Bloomberg. Potrivit Bank of America, tarile europene au majorat importurile de GNL cu peste 50% fata de anul trecut pentru a compensa deficitul de gaze. 

Intre timp, ministrii energiei din UE se vor intalni miercuri la Praga pentru a discuta urmatoarele masuri in domeniul energiei, dupa adoptarea suprataxarii profiturilor, a obligatiei de umplere a rezervoarelor de gaze si reducerea consumului de energie electrica. Acum urmeaza sa se discute legea privitor la plafonarea preturilor la gazele naturale. 

Pregatirile de iarna ale europenilor au loc in contextul racirii relatiilor dintre SUA si Arabia Saudita, dupa ce OPEC a decis reducerea productiei zilnice de petrol cu 2 mil. Bpd pentru a nu permite scaderea pretului acestuia. Presedintele democrat al Comisiei pentru relatii externe a senatului american a cerut luni inghetarea cooperarii cu Arabia Saudita, inclusiv reducerea masiva a vanzarilor de arme, acuzand regatul ca a contribuit indirect la sustinerea rusilor  in razboiul rusesc din Ucraina.

Companie – rezultate operationale si context

OMV Petrom a publicat in aceasta saptamana rezultatele preliminare operationale obtinute in T3 2022, mentionand volumele de productie si cantitatile vandute. Compania urmeaza sa publice raportul financiar aferent perioadei T3 2022 pe data de 28 octombrie 2022.

Astfel, productia totala de hidrocarburi in T3 2022 a fost de 117.2 mii bep/zi – mai mica cu 4.6% fata de aceeasi perioada a anului trecut si cu 2.4% fata de T2 2022. Cea mai mare scadere a productiei s-a inregistrat pe partea de titei (-7.6% vs T3 2021), productia de gaze mentinandu-se relativ constanta (-1.6% vs T3 2021). 

Scaderile de productie vin, in principal, ca urmare a declinului natural al cantitatii de petrol. Printre obiectivele companiei in 2022 se numara  scaderea productiei de hidrocarburi cu pana la 7% pe an.

In acelasi timp, productia de energie electrica la centrala electrica de la Brazi a cunoscut o crestere cu 3.6% vs T2 2022 si cu 26.8% fata de T3 2021. 

Pe partea volumului de vanzari a hidrocarburilor, societatea de asemena a raportat scaderi in medie de 4% fata de T3 2021. Trendul mai pesimist se mentine si in cazul titeiului, vanzarile caruia au inregistrat o scadere cu 7% fata de T3 2021 si cu 3.8% fata de T2 2022. Vanzarile de gaze naturale au fost relativ stabile, cu o scadere de doar 0.6% fata de aceeasi perioada a anului trecut. 

Totusi, vanzarile mai slabe sunt compensate de preturile mari, cresteri semnificative inregistrandu-se la pretul petrolului, cu o medie de 89.14 USD/bbl la T3 2022 – mai mare cu 41.9% fata de T3 2021, atunci cand pretul era de 62.83 USD/bbl. Totusi, trimestrul 3 al anului curent a venit cu un nivel mai scazut al pretului petrolului comparat cu recordurile din vara, acesta inregistrand o diminuare cu 12.3% comparativ cu T2 2022, dar mentinandu-se la un nivel inca destul de ridicat. 

Conform analistilor, pretul titeiului e preconizat sa ramana in jurul valorii de 100 USD/baril, pentru urmatoarele luni, acesta fiind semnificativ influentat de OPEC, care a declarat ca nu vede o necesitate in a reducerea acestui nivel de pret. Marcat de o crestere importanta in decursul saptamanii trecute, cotatia petrolului a inregistrat o scadere in ziua de luni, cand a inregistrat o variatie negativa de 2%, investitorii fiind ingrijorati ca cererea de combustibili ar putea scadea din cauza recesiunii globale. Un aspect important l-au constituit si comentariile oficialilor Fed, care sugereaza noi majorari a ratei de politica monetara in SUA. 

 

Marja de rafinare si modernizarea rafinariei Petrobrazi

Indicatorul marjei de rafinare, care arata ce castig financiar se obtine dupa prelucrarea unei cantitati de petrol in conditiile de piata, a inregistrat o valoare de 17.1 USD/bbl, fiind mai mica cu 30% fata de T2 2022, dar mai mare cu 137.8% fata de T3 2021. Valorile vin in contextul in care OMV Petrom, incepand cu T2 2022, foloseste in formula de calcul a marjei de rafinare pretul de referinta al petrolului Brent in loc de Ural, ceea ce duce la diminuarea valorilor actuale a marjei. Valorile anterioare T2 2022 nu au fost recalculate. 

Intre timp, compania continua investitiile in rafinaria Petrobrazi, finalizand cu succes transportul a 4 camere de cocsare, proiectul fiind initiat in 2020. Investitia totala se ridica la 70 mil. EUR, iar pana acum au fost investiti cca. 25 mil. EUR. Rafinaria Petrobrazi are o capacitate de procesare de cca. 4.5 mil. tone pe an, mentinerea acesteia fiind o prioritate a companiei pe segmentul de Rafinare & Marketing. Pana in 2030, compania se astepta sa obtina o rata de utilizare a rafinariei de 95%, comparativ cu rata de 85%-90% prognozata pentru urmatorii ani, scadere care se datoreaza reviziilor generale care trebuiesc efectuate. 

 

Tranzactioneaza

Norvegia doreste achizitionarea companiei din Austria si Romania

Conform ultimelor informatii din presa, grupul austriac OMV ar fi in discutii cu un consortiu norvegian, in vederea vanzarii unei participatiei de 31.5% din capitalul companiei. O parte importanta a intelegerii ar fi asigurarea de catre Norvegia  a cca. 83% din consumul de energie al Austriei – ceea ce ar permite Austriei sa scape de dependenta gazului rusesc mult mai repede decat era planificat si ar asigura securitatea energetica a tarii. O problema ar fi faptul ca consortiul format ar dori achizitionarea unui pachet majoritar de 51%, in prezent cautandu-se solutii pentru diferenta de 19.5%. Compania a primit o oferta similara si din partea unei companii din SUA sustine presa austriaca, citata de Profit.ro.

Preluarea companiei austriece de catre norvegieni ar avea si un impact semnificativ asupra Romaniei, in contextul in care OMV detine 51% din actiunile OMV Petrom – una dintre cele mai mari companii din Romania. Este important de remarcat si faptul ca OMV Petrom are acum o participatie de 50% din proiectul Neptun Deep – un zacamant de gaze naturale care ar putea aduce venituri foarte mari in cazul unei exploatari corecte. 

Cele mai importante schimbari care ar putea sa apara sunt cele de strategie pe termen lung a companiei, pe fondul unor discutii deja aprinse intre austrieci. In ultimul an strategia managementului OMV s-a modificat, acestia intentionand sa se concentreze mai mult asupra activitatii petrochimice, in detrimentul segmentului de hidrocarburi, chiar daca, initial, au fost de acord cu desfasurarea proiectului Neptun Deep in Romania. Nu exista insa consens in privinta acestei decizii, existand critici interni si reprezentanti ai Consiliului de Supraveghere care fac presiuni asupra conducerii in vederea reevaluarii deciziei de retragere din segmentul de hidrocarburi. Avand in vedere cele enumerate mai sus, preluarea companiei de catre consortiul din Norvegia ar putea da un impuls pe partea dezvoltarii segmentului de hidrocarburi – un lucru benefic pentru Romania. 

De asemenea, un alt factor important ar fi si faptul ca societatile din Norvegia si SUA nu sunt afectate de legea impozitarii din Uniunea Europeana, ceea ce ar lasa la dispozitia companiilor un capital mai mare de lucru si investitii.

	2017	2018	2019	2020	2021	2022-T2 LTM
Cifra de Afaceri	14.7B	22.5B	25.4B	19.7B	26B	41.4B
Evolutie		52.55	13.15	-22.63	31.92
EBIT	2.69B	5.21B	4.24B	1.46B	3.7B	8.18B
EBIT Marja	18.23	23.14	16.66	7.44	14.26	19.75
EBITDA		8.39B	7.75B	4.46B	7.1B	11.5B
EBITDA Marja		37.26	30.44	22.64	27.33	27.82
Profit/Pierdere	2.39B	4.07B	3.63B	1.29B	2.86B	6.53B
Profit/Pierdere Evolutie		69.92	-10.87	-64.48	121.87
Profit/Pierdere Marja	16.25	18.11	14.26	6.55	11.01	15.75
Total Active	41.1B	43.5B	47.4B	47.6B	49.9B	55.2B
Total Datorii		12.3B	13.9B	14.1B	15.7B	18.3B
Total Capital Propriu	27.5B	31.3B	33.5B	33B	34.2B	36.9B
Grad Indatorare	33.01	28.04	29.46	30.55	31.53	33.20
ROE	8.71	13.00	10.85	3.90	8.37	17.69
ROA	5.83	9.36	7.65	2.71	5.73	11.82